牛熊证是什么?
牛熊证类属结构性产品，能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分，设有固定到期日，投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。
股市中牛熊证的特点有哪些?
1、没有引伸波幅
牛熊证为杠杆买卖正股方向的产品，与相关资产的价格变动比例为一比一，即对冲值(Delta值)等于一。这和窝轮不一样，牛熊证价格一般不受引伸波幅的影响及时间值耗损，在订价上的争议必较窝轮轻。
2、到价回收
当正股价格在牛熊证到期前触及回收价，发行商必须立即收回并终止牛熊证的买卖，那即是说，牛熊证会顿时变成废纸。
3、风险上限
投资牛熊证的风险以投资金额为上限，而回报则依据正股的走势，对投资者而言，牛熊证的操作较窝轮简单易明。因为牛熊证产品结构简单，定价透明度高，价格不涉及引伸波幅，时间值对价格的影响亦较微。
